来源:仙人掌股票。股市里有很多牛股。

融资余额和股价涨跌有必然关系吗？最近有不少网友问这个问题。今天，我想借此机会讨论一下融资余额与股价涨跌的关系。如有不当之处，请批评指正。

首先，什么是融资余额？融资余额是指投资者日常融资买入和贷款偿还的差额的积累。一般来说，融资余额的增加表明市场倾向于买方；相反，它倾向于卖方。比如最典型的就是方大炭素，一只短时间涨了好几倍的大牛股。在他开始之前，融资余额刚刚8亿多，高点时融资余额达到57亿。这50亿真金白银在低位至少可以买2亿股方大炭素，而方大炭素总股本是17亿。剔除大股东持有的股份，实际流通盘不到10亿。可见融资盘在其上涨过程中发挥了重要作用！当然，如果考虑减去融优优资源网券余额，也就是说看保证金余额差额，可能会更准确。但是大部分股票的保证金余额都很小，大部分时间基本可以忽略不计。所以一般来说，看保证金余额就够了。但并不是说融资余额增加，股价就一定上涨，融资余额减少，股价就一定下跌。这有两个原因:

之一，股票的庄家(也就是我们所说的主力)不一定非要融资买股票。有些机构和大户自有资金充裕，根本不需要融资(因为融资要付利息)。所以有时候，你可以看到有的股票融资余额变化不大，但是股价却一路上涨。最近的卫视联播就是最明显的例子！8月14日股价13.45元，对应融资余额11.85亿元。截至周五收盘，股价飙升至23.8元(涨幅77%)，但融资余额基本不变(对应融资余额11.9亿元)。可以肯定的说，该股使用的资金绝对不是融资优资源网融资融券的钱。总之，我们可以总结一下这个问题，就是一只股票的涨跌取决于资金。融资的钱和不融资的钱都能让股票涨跌。不能只看一个渠道就下结论。

第二，虽然融资余额增加了很多，但基数可能较低，对股价影响不大。比如一只新纳入融资融券的股票，上周融资余额为0，本周为1000万元，下周为4000万元。但如果这只股票流通市值在100元以上，这次融资增加基本不会影响股价。

从以上分析可以看出，融资余额只是判断该股涨跌的因素之一，只能作为参考。比如最近一只股票涨了，融资余额也大幅增加。我们可以验证部分资金通过融资买入了该股，这是股价上行的动力之一。当然，你可以进一步将其与L2基金进行比较，以了解融资流入的比例。

融资余额也是市场总融资余额判断市场强弱的重要依据。这种 *** 的准确性较高，因为是综合两市所有融资标的的所有融资融券数据得出的数字，所以具有很强的普适性。你看看股灾前后融资余额的变化就知道大盘为什么跌这么多了！股灾前，两市融资更高余额为2015年6月22666亿。股灾之后，2016年5月，只剩下8100多亿，一大半没了，因为大量融资已经退出股市了！下图是最新沪深300指数与融资融券的差异对应图。你觉得两个趋势基本一致吗？在这一点上，我想对目前的市场发表一些意见:

最近对央行储户的调查显示，买股票正在升温，买房意愿在下降。这个调查结果确实在合理的朋友资源网。中央开始调控房地产，大部分人都不敢再炒房了，因为大家都怕自己打最后一枪。房子不能像股票一样止损，说明天就能卖出去！最近几个月，股市的回暖确实吸引了一些场外资金。从近期投资者开户数可以看出，近三个月两市融资余额增加了约1300亿元。但目前的股市远没有牛市的火爆，入场资金还是比较有限的。这些资金估计低到挡不住大资金高位兑现利润带来的杀伤力！

还有一点需要注意的是，截至9月18日，两市融资融券余额差已经达到9844亿元，已经达到股灾后的高点，距离1万亿元只有一步之遥！已于2016年11月30日突破9676亿元。这一天是股市大跌后大盘首次触及3300点。也就是说，从2016年11月30日开始，大盘触及3300点，未能开始深度回调。这一调就是200分！同样的事情在2017年4月13日再次发生。这一天融资融券保证金余额达到9306亿元，随后大盘从3290点下跌了200多点！昨天融资融券余额差再创新高，市场已经疲惫不堪。融资融券余额差一转(我个人预计1万亿可能是个转折点)，估计市场又要大幅回调了。从之前的规则来看，这种可能性非常大！所以近期一定要改变融资融券余额差这个指标！

说到大盘的后期走势，还要注意一个特殊情况，那就是19D维稳的力度不容忽视，这就有可能导致原本的暴跌推迟到19D之后。但这并不意味着大盘不会调整，因为管理层不允许大盘暴跌，而是应该允许一个正常的回调。但目前市场已经处于较高水平，有些疲软无力。一旦下跌，获利资金将疯狂出逃，踩踏效应很可能发生。那么管理层的维稳应急方案一定是采取金三胖支持。最终的结果可能是上证指数和权重股的表现不会太差，而其他股票可能跌得更惨！一旦市场下跌，金三胖可能反而会趁机活跃，激进的投资者可以盯紧金三胖，等待护盘效应的差价赚回来。

也提醒一下，会后积累的压力可能会集中释放，市场要调整。会迟到，但不会缺席。最后，我想总结一下自己的观点:市场处于相对高位，需要警惕，走一步看一步，不行就撤！