从2011年1月公布创立50亿人民币产业链双赢股票基金，到截止6月投资额超出20亿米，腾讯官方在2020年上半年度的项目投资主题活动确实经常。在其中多笔很大的项目投资各自是8440万美金项目投资艺龙，五千万美米投资好乐买和4.五亿米项目投资华谊兄弟。

假如再再加上上年4300万美金回收康盛创想和2020年向创新工厂米股票基金的项目投资(该股票基金总经营规模为7亿人民币)，这般大格局又四面出击(项目投资行业涉及到在线旅游平台、B2C、影视制作、生活服务平台)，令人禁不住要问：腾讯官方到底是要布多少的一个局？

实证主义高于一切

广州日报：这大半年来，腾讯官方的项目投资姿势非常经常，并且所投行业也十分多样化，到底该怎样看待其身后的项目投资逻辑性？

谢文：从我与腾讯的触碰，包含做为一个监视者的观查看来，我认为他们的主观因素還是很显著的。

第一，是出自于对本身收益增速缓解的焦虑。腾讯官方现阶段关键的收益来源于是个性化服务，在其中又以手机游戏为主导。这方面销售市场一方面遭受新浪微博的冲击性，另一方面产业链本身也刚开始进到提高放缓期执行。上年，腾讯官方的全年收入贴近200亿人民币，同比增长率50%之上，2020年假如还想维持这一增速，增加的100亿该从哪里去挖，显而易见是个难题。

第二，是全部互联网产业都会向平台化、对外开放化迁移，腾讯官方也饶有兴趣地公布了自身的对外开放发展战略。但跟Facebook、iPhone的开发者平台不一样，这俩家能够专心致志做服务平台，根据连接第三方的內容/运用服务提供商来分为，沒有历史时间压力，而腾讯官方过去干了很多的运用，如今的收益构造中也有很多来源于这种运用，假如要真实转型发展就代表着以往的资金投入要浪费，这些收益也会丧失，这可能是它如今还承受不住的。

因此 ，它的对外开放就变为这些我已经干了的、销售市场完善的、学习多的，就由自己来做，而这些我不想做、做不太好的，就交给第三方。正是如此，它才会买这些相对性较为有战斗能力的第三方应用企业。这样一来，他们能够根据我的服务平台赚到大量的钱，我除开拿分为以外也可以得到 股份分紅。既不会在互联网技术对外开放的浪潮中落到人后，又可以更加稳定本地赚到大量钱。

第三，仅就是我本人的猜想———腾讯官方還是在坚持不懈实证主义高于一切的标准，在网络技术、垂直搜索这种它并未遮盖也就是说试着很多年无果的行业里，根据项目投资的方法干预进来。如果是那样，我也会较为担忧，它彻底用一种实证主义的心态去看待一场刻骨铭心的改革，会产生许多 难题。

东尚：那单就华谊兄弟、好乐买、艺龙和珂兰这多笔项目投资来讲，其收益周期时间是否会有一个长度之分？

谢文：我认为，全部网络技术项目投资的收益都是会是短期内的，嘉行很有可能会是相对性较为长期性的，在內容造成上很有可能会跟它自身的游戏有一些进一步的互动交流。[!--empirenews.page--]小标题[/!--empirenews.page--]项目投资B2C机会不落伍

东尚：当时，好乐买是怎么会挑选腾讯官方的项目投资？与其他一般性财务投资人对比，它做为发展战略投资者给出的项目投资标准怎样？

李树斌：腾讯是做为发展战略投资者入股投资好乐买的。以前，他们做了的一些战投，在投资额上，很有可能有一部分是用資源换算的，但如今，包含好乐买、珂兰、艺龙这几桩，根据我所知道，给出的标价规范，跟财务投资人彻底是一样的。

换句话说，它不容易由于自身是发展战略投资者而将你的公司估值压得很低，他人投五千万美金，我是不是出2500万就可以了，由于我也有資源？不是这样的，他们现在是其他财务投资人出是多少，因为我出同样的价钱，另外，原先做为发展战略投资者所出示的資源還是一样对你对外开放，那样的心态大家就感觉十分善于接纳。

你也能够见到他们如今的速率迅速，也是由于拥有那样一种优点。假如它开的标准会让被投资管理公司很担心，必须算一下到底选谁更划得来得话，速率就不容易这么快了嘛！

东尚：那到迄今为止，好乐买开展了什么方面上的資源协作？将来还有哪些可扩展的方位？

李树斌：如今，早已在做的是vip会员的互相连通，尤其是腾讯官方有着的相对性高档的付钱vip会员，能够在好乐买也获得相对的vip会员定级。大家也会独立对于腾讯官方的vip会员做一些营销手段。此外，大家也会将腾讯空间里的一些SN S作用与大家的营销推广作用融合起來，例如用一系列数据统计分析获知某一vip会员非常喜欢篮球赛，就赠予一些球鞋层面的礼品卡这类的。

但从长久看来，我觉得腾讯官方现阶段所做的项目投资全是在紧紧围绕他的小区做合理布局，并并不是一个简易地把客户、数据流量变现的短期投资个人行为。你也提及，他们如今项目投资的方位太杂，但假如你将它看做是新建一个小区，那麼在这个住宅小区里，当然必须店铺、影院、首饰店、机票查询处，等等。这也是在进一步提升客户的粘性。

另外，你也能够从如今亚马逊市值做到eBay二倍看得出，将来B 2C超过C 2C早已变成定局。那对比淘宝网从C 2C服务平台转为B2C商城系统而言，腾讯官方如今用项目投资的方法去融合销售市场上出色的B2C資源，机会上也并不会落伍是多少。

乐了初期投资者

东尚：像腾讯官方那样的大佬不断进军互联网技术和文化创意产业项目投资，对V C们会造成哪些的危害？会加重业界的市场竞争吗？

朱啸虎：坦白说，由于金沙江是做初期项目投资的，而腾讯官方现阶段做的全是一些发展期的项目投资，因此 对大家而言，是算不上哪些市场竞争的，但很有可能对一些一样制成长线投资的V C而言，会出现一些实际新项目上的市场竞争。

换个角度来看，大家倒是很热烈欢迎有像腾讯官方那样的产业链大佬参加到被投资管理公司的事后发展趋势中。以网络技术为例子，这一产业链虽然市场竞争很猛烈，但成长空间还非常大，有腾讯官方那样的企业去做合理布局，显而易见会造就出更高的使用价值，也更有益于被投资管理公司事后的发展趋势。

东尚：那么你做为技术专业投资者，是怎么见到腾讯官方现阶段的投资建议的？

朱啸虎：就网络技术这方面而言，很显著这2年的发展速率迅速。虽然绝大多数的腾讯官方客户年纪稍低，消費工作能力较弱，但如今做合理布局，等两年客户的年纪和消費工作能力都发展起來以后，我觉得他们很有可能会有着更强劲的之后力。 采写：东尚新闻记者　丁家乐

圆餐桌特邀嘉宾

谢文

著名IT评价人曾任中国雅虎经理

“腾讯官方的项目投资姿势这般经常是出自于对本身收益增速缓解的焦虑。在投资建议上，我觉得腾讯官方還是在坚持不懈实证主义高于一切的标准”。

李树斌

好乐买创办人兼首席总裁

“腾讯官方现阶段所做的项目投资并并不是一个简易地把客户、数据流量变现的短期投资个人行为，它如今用项目投资的方法去融合销售市场上出色的B2C資源，机会上也并不会落伍。”

朱啸虎

金沙江创投合作伙伴

“电子商务虽然市场竞争很猛烈，但成长空间还非常大，有腾讯官方那样的企业去做合理布局，也更有益于被投资管理公司事后的发展趋势。”