文 | 《中国黄金报》特约评论员 孔令龙

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在《赌神》《赌圣》等一干老的香港电影里，有一个经典的桥段，在赌桌上，一方率先加大投注力度，对手方迫于压力也不得不拿出更多筹码跟注。现在类似的“赌桌”就支在全球金融市场上，一边坐着的是美联储，四周围坐的其他国家央行。后者正“战战兢兢”地看着美联储一次次扔出加息筹码，然后反复掂量跟还是不跟。 当前各国中央银行对加息的态度已经逐渐出现分裂：美国重视遏制通货膨胀，欧盟等转向顾及经济，新兴经济体则在提防着资金流出。欧洲央行已表示很难以美国那样的速度提高基准利率，而比发达国家更早启动加息的新兴市场国家，已出现停止加息的趋势。比如在10月巴西央行中止了之前连续12次会议维持加息，波兰等国央行也停止了加息。G20（二十国集团）财长和央行行长会议的公报也称，“G20承诺适当调整货币政策的紧缩速度”。但即使如此，当美联储再次加息时，大部分国家又不得不跟上，因为担心一旦息差拉大，通货膨胀加剧和本国货币兑美元贬值等风险将接踵而至。今年美元兑其他一揽子货币升值了约10％，国际货币基金组织（IMF）估算称，美元的这一升值幅度将推高各国1％的通货膨胀率。在各国都在担心美元的时候，美国还在继续加息。美联储主席鲍威尔11月初表示，最近的通货膨胀相关指标超出预期，并未改变货币紧缩的姿态，针对停止加息的讨论表示“为时尚早”。不过好消息是美国10月份通胀数据稍显缓和，这让盯着美联储“脸色”的各方长出一口气。美国劳工部公布的10月份消费者价格指数（CPI）升幅较最近几个月回落，创一年来最小环比升幅。这一数据公布引发连串反应，包括加息预期降低，股市大涨，美元贬值等。黄金价格也在此刺激下大幅上涨，一举重回每盎司1700美元上方。市场预期此后可能使美联储官员在12月议息会议上加息50个基点，从最近连续4次异常猛烈的加息步伐中缓和下来。对大多数央行来说，随着经济恶化和美元升值变得显著，对过度货币紧缩的警惕感加强。美联储往“赌桌”上少加几十个升息的点数已经能让他们颇感欣慰，而对金价来说，如果加息放缓，影响则更立竿见影。因为其他央行看到美联储甩出的是筹码，可黄金市场感到的却是威力巨大的炸弹。之前美联储的4次大幅加息，像是4发炸弹直接轰击在黄金市场上，给整个市场留下一片“残垣断壁”。在被那样轰炸后，即使下个月还有“炸弹”飞过来，但小一号的口径和威力，已经足以让顽强的黄金市场感到雀跃。