行情表现

8月2日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅豆油9860.00元/吨-2.32%4.25%

日内消息

印尼释放利好出口政策，马棕油领跌油脂

马来西亚BMD毛棕榈油期货周二一度下跌逾5%，印尼经济部高级官员周二表示，印尼将8月1日至15日毛棕榈油参考价下调至872.27美元/吨。这将令出口税下降，令印尼棕榈油比马来西亚供应更加具有吸引力。此前印尼将保留棕榈油国内市场义务(DMO)政策，以确保国内食用油价格可以承受，但是将放宽出口配额。从周一(8月1日)开始，出口配套系数从7倍调高到9倍。这意味着出口商每在国内销售1吨棕榈油，可获得9吨出口许可，高于之前的7吨。可见印尼政府对于加快棕榈油出口的决心，这让马棕油出口压力凸显。国内方面，国内油脂库存进一步回落，中国粮油商务网最新数据显示，国内三大植物油库存继续回落至87万吨。豆油、棕榈油库存的大幅回落超过菜油库存的小幅回升。不过由于当前国内油脂更多跟随国际油脂而动。近期国际原油波动剧烈，国际油脂贸易量逐步放量，油脂承压。短线操作为宜。(国信期货)

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

8月2日各地区一级豆油现货价格报价10511.67元/吨，相较于期货主力价格（9860.00元/吨）升水651.67元/吨。

8月2日豆油港口库存录得71.35万吨，较上一交易日减少1.05万吨。

机构观点

南华期货：到港压制油脂 消费影响油料

油料：隔夜美豆由于天气预报边际好转，地缘政治风险引发对消费的担忧两方面原因而出现了明显回撤；国内蛋白粕周一跟随美豆走势表现低迷。观察买船数据，旧季大豆9-10月买船由于利润及进口风险角度考虑采买始终消极，造成了9、11基差高企。国内表现为油厂进口及对盘压榨利润未充分打开，且下游的消费及补库未有明显起色，在后市基本对基差看弱的情况下，下游基本随用随买物理库存建立谨慎。在豆菜粕替代方面，当前现货以及01合约的期货已经给出了一定的替代利润，虽然今年水产养殖表现较差，但未来有边际修复的空间。此外下游养殖利润在持续的修复中可能将会逐渐复苏需求，因此在消费边际好转时，菜粕的价格启动将会比豆粕灵敏，同时在考虑到价差带来的替代消费的出现可能会令01的豆菜粕价差未来有一定的收缩空间。策略方面前期豆粕11-1做扩建议继续持有，同时关注1000附近豆菜粕01价差的做缩机会。 油脂：前期油脂虽然表现反弹，但由于替代消费与到港压力的不断临近，对反弹到震荡区间偏高水平的油脂价格有了明显的打压。观察后市，棕榈油方面当前随着产地出口预期的不断增强，前期的买船陆续发货，预期09合约前国内棕榈油库存将会得到明显的补充，后市总体中国棕榈油供给将表现充裕。而当前随着棕榈油的性价比逐渐显现，下游的调和油消费端有货的工厂已经率先修改调和食用油的配方，棕榈油对豆油的替代重新出现，在未来棕榈油大量到港后，预期棕榈油的食用消费将会最先回温，相应的豆棕间的价差将会有修复的空间；菜油方面，新季节加拿大菜籽的预计丰产和大量到港对远月菜油供给形成压制，菜油继续上行的压力将会较大，预计同样存在价差缩小的空间。策略上建议关注做缩豆棕、豆菜、菜棕间的价差机会或单边菜油01做空机会.