社交电商拼多多于7月27日正式登陆纳斯达克，发行价19美元，市值达240亿美元，仅在上市当日股价应声上涨40.53%，报收26.70美元。据悉，首次公开募股募集到的资金将用于扩大业务运营、研发及一般企业用途和营运资本。拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥表示，上市只是“起点”，拼多多平台刚刚踏上赛道，渴望释放能量，创造更多价值。

值得一提的是，无论在上市发布会上，还是回答记者问时，黄峥多次提到了“互联网 农业”模式，即利用多对多匹配模式，迅速连接产地和消费者，变分散化的小规模农业为优势，形成多对多、个性化农业“拼”法，以实现农业弯道超车。

业内分析人士认为，尽管拼多多APP已经成为月活一亿、日活千万级、7日留存率77%的APP，但是拼多多仍然需要借助触及用户、了解用户。同时，进一步提升品质是必然，建立在质量基础上的拼多多在一二线城市的渗透率也会提高。目前拼多多主要为C2B模式，长期看C2M（即客对厂。通过砍掉库存、物流、分销等中间环节降低成本，让用户购买到低价高质商品）模式更具吸引力，以参股方式投资中小厂家，与厂家进行利润分成。

上市首日涨逾40% 谋取资金长期增值

上市首日拼多多上涨40.53%，报收26.70美元。

尽管在黄峥眼中，股价高低不是一件重要的事，但对于广大投资者而言，股价则是衡量一个公司价值最直观的数据。在倡导价值投资的年代，拼多多究竟是不是一个兼具成长与价值属性的公司？

对此，黄峥在接受《财经》新媒体记者采访时表示，价好技术网值投资和成长股是两个概念，而拼多多自身就在做价值投资。例如投放品牌广告一事，他认为，品牌广告对企业和企业的虚拟资产具有长期增值作用。至于拼多多公司自身，大周期资金选择购买股票的行为，也侧面反映出拼多多具备的价值属性。

谈及股票，不得不提到保护投资者权益。众所周知，上市公司偶然一个黑天鹅事件足以给广大投资者带来无法估量的损失，为了避免黑天鹅事件发生，公司层面上的发展与运营则是保护投资者权益的重要因素之一。在黄峥看来，拼多多服务好消费者，就是最好保护投资者权益的方法。为消费者创造价值，公司便有价值，投资人作为公司的股东，自然也能保值增值。

然而，就目前国内环境而言，财务报表中净利润是否亏损是衡量一个公司能力的重要指标之一，面对外界质疑拼多多净利亏损一事，黄峥说道：“相较于同样规模，类似GMV的电商，拼多多历史累计的亏损非常少，现在当期的亏损则更少了。而且，就现在而言，广告收入的增长和绝对量都已经很大。所以，如果想实现盈利，随时都可以。而对我们更大的挑战是如何把收进来的广告费用等资金投到长期增值的地方去，否则资金放在银行中会贬值。”

而在国金证券纺织服装行业首席分析师吴劲草看来，美股对于成长股与价值股的定义不清晰，所以暂时无法评论。但就拼多多自身而言，可以做到三年上市，这无疑表明拼多多是一个正在高速成长的企业，至于价值，每一个公司都有自身的价值，所以无法定义。

运营策略显成效 缩短成长阵痛时间

对于一个企业而言，成长总是伴着困难与质疑声。现阶段，商户维权、消费者质疑都是拼多多必须要面对的挑战。在黄峥看来，这个阶段虽然不可跨越，但时间可以缩短。

首先，对于拼多多现阶段客户群体仍停留在三、四线等城市的问题，黄峥表示，目前所需优化的问题很多，而成长中的拼多多现阶段无法同时解决多个问题，只能从覆盖面广的问题开始解决，但每一个消费者对于拼多多而言都是平等的。虽然拼多多演进速度可能比一线城市的都市白领心理预期慢了一些，但是随着商品不断丰富，算法不断增强，总有一天可以满足各类人群需求。

至于消费者所抱怨的商品品质问题，黄峥认为，平台模式下，伴随着商户间的激烈竞争，产品品质自然会提升，当量大到一定程度的时候，在一些品类里面就会出现质变。

其次，就商户维权问题，黄峥表示，拼多多严格的规则对于一个新平台来说是非常大的挑战。因为在商户心中新平台则意味着宽松。然而，一旦宽松便会出现劣币驱逐良币的现象。同时，相较于前人，拼多多面临的维权激烈程度已经弱化，这是一件非常幸运的事情。虽然前人踩过坑的地方可以躲一躲，但是，前人受过的难，拼多多也是无法避免的。我们要做的就是缩短进程。

另外，黄峥说道：“预测商品出售量这件事确实是我们做的还不够好，但是在未来的一两年里面，在这方面从商户体验来说会有显著的提升，我们正在研发分布式人工智能系统，希望通过这个系统，可以模拟现实社会当中人和人的交互。例如商家准备上新一件服装，通过这个系统便可预测出该件服装是否会成为流行款，销量究竟可以达到多少。这方面我有信心，只是时间的问题，会越来越好。”

对此，吴劲草表示，拼多多更倾向于低值易耗的产品，所以投诉比例会更高，但消费品定价是一个复杂的体系。然而，相较于十年好技术网前，现阶段互联网行业已不是每个人都能分一杯羹，拼多多的成功虽然在一定程度上具有偶然性，但也体现出拼多多的初期运营策略有效。然而，商品的本质是价格、质量、服务均衡三角，虽然起量是一级市场常见的思路，但未来继续起量还是寻求品牌化路线，或是寻求其他增值服务是拼多多接下来或将面对的发展战略问题。

解决农产品滞销精准扶贫 C2M模式前景可期

无论在上市发布会上，还是在接受媒体访问时，黄峥多次提到拼多多帮助农户解决农产品销路一事。那么，拼多多的意图究竟在何？

一方面，黄峥表示，基于公众属性，随着拼多多规模日益发展扩大，社会责任也会越来越大。

而从另一方面，或能窥探拼多多真正的商业逻辑。首先，从市场角度看，目前，我国农业生产规模化、集约化及工业化程度均较低，整体呈现小规模、大群体的状态。大量零散农户，面临找不到销售渠道的问题。对此，黄峥曾说过，拼多多“多对多”匹配模式，能迅速链接产地和消费者，变分散化的小规模农业为优势，形成多对多、个性化农业的“拼”法。

其次，从供需角度看，在拼多多发展的三年中，流量之大不容置疑，伴随着消费者日益增多，产品需求量上升。而农产品销售一事正是利用消费终端流量的优势，向上游生产环节延伸，建立新的供需关系，从而解决生产商或经销商商品供应问题。

另外，数据显示，2017年度，拼多多共计催生9亿多笔扶贫订单，销出183万吨农货，覆盖90%国家级贫困县。通过这组数据，即可看出C2M模式成效显著。好技术网

黄峥在回答记者问时也表示过，拼多多的模式正好把前端相对离散的小规模的聚合需求和小规模的上游生产匹配起来。这样的一种匹配能够极大地提升流通效率，包括解决很多冻库的问题，利用时间换空间。农村的农货上行到了城市、城镇，对于拼多多而言是件有意义的事情。并且从平台商品比例来看，拼多多平台上农产品比例要高于其他平台。